ФРС повышает ставки, открыв возможность для паузы в цикле ужесточения политики
В среду Федеральная резервная система (ФРС) США перешла на новый этап управления восстановлением экономики после пандемии. Это может стать последним в исторической серии повышений процентных ставок и повышенного внимания к кредитным и другим экономическим рискам, передает Bizmedia.kz.
Центральный банк США повысил свою базовую процентную ставку на четверть процентного пункта до диапазона 5,00%-5,25%, как и ожидали финансовые рынки. Однако центральный банк исключил из своего заявления формулировку о том, что он «ожидает» необходимости дальнейшего повышения ставок.
Это изменение не лишает комитет по выработке политики центрального банка возможности вновь повысить ставки на заседании в июне. Тем не менее, председатель ФРС Джером Пауэлл заявил, что вопрос о том, будет ли дальнейшее повышение ставок оправданным в условиях, когда экономика все ещё будет сталкиваться с высокой инфляцией, но при этом демонстрирует признаки замедления, а на горизонте маячит риск жесткого ограничения кредитования со стороны банков.
«Мы уже ближе, а может быть, даже там», — сказал Пауэлл о конечной точке повышения ставок. Политическая ставка ФРС выросла на целых 5 процентных пунктов за 10 заседаний, начиная с марта 2022 года, что является стремительным темпом для центрального банка и может потребовать некоторого времени, чтобы воздействие было ощутимо в полной мере.
ФРС заявила, что при принятии решения об ужесточении политики они будут учитывать то, как влияние денежно-кредитной политики накапливается в экономике. В первую очередь они будут оценивать влияние на инфляцию и последствия ужесточения кредитования, которое, по мнению чиновников ФРС, все ещё продолжается на фоне повышения процентных ставок и кризиса в финансовом секторе после краха трёх американских банков.
На пресс-конференции после публикации заявления Пауэлл подчеркнул, что инфляция остается главной проблемой, и что ещё рано говорить о том, что цикл повышения ставок завершен. Он заявил, что ФРС продолжит наблюдать за экономической ситуацией и примет соответствующие меры в зависимости от обстановки.
«Мы готовы сделать больше», — сказал он, отметив, что политические решения будут приниматься «от заседания к заседанию» начиная с июня.
Он также опроверг ожидания рынка относительно того, что Федеральный комитет по открытым рынкам, определяющий политику, снизит ставки в этом году, заявив, что такой шаг маловероятен.
«Мы в комитете считаем, что инфляция будет снижаться не так быстро, это займет некоторое время», — сказал он журналистам, и добавил, что «в этом мире, если этот прогноз в целом верен, было бы нецелесообразно начать снижать ставку» в этом году.
Политика ФРС жесткая, подтвердил Пауэлл
Пауэлл, однако, согласился, что «политика является жесткой», и сказал, что это делает возможным то, что центральный банк уже достаточно сделал со ставками, особенно учитывая развивающуюся напряженность в экономике. И возможность того, что ужесточение кредитования банками может замедлить экономику больше, чем ожидается, и убить остающуюся надежду ФРС на то, что рецессию можно вообще избежать.
Ставка ФРС сейчас примерно такая же, какой она была накануне дестабилизирующего финансового кризиса 16 лет назад, и находится на уровне, который, по прогнозам большинства чиновников ФРС в марте, будет «достаточно ограничительным», чтобы вернуть инфляцию к целевому уровню центрального банка в 2%. В настоящее время инфляция все ещё превышает этот целевой показатель более чем в два раза.
Экономический рост остается скромным, но Федеральная резервная система (ФРС) заявила, что последние события, вероятно, приведут к ужесточению условий кредитования для домохозяйств и предприятий, что повлияет на экономическую активность, найм и инфляцию.
Тем не менее, ФРС сообщила, что рост числа рабочих мест был значительным, и председатель Джером Пауэлл отметил, что некоторые недавние данные о сокращении числа открытых вакансий и снижении роста доходов в сочетании с исторически низким уровнем безработицы подтверждают идею о том, что экономика может замедлиться без резкого роста безработицы.
По мнению Пауэлла, вероятность того, что рецессии удастся избежать, выше, чем вероятность того, что она наступит.
Однако риски, связанные с противостоянием по вопросу лимита задолженности США между республиканцами в Конгрессе и президентом-демократом Джо Байденом, усилили чувство осторожности в отношении попыток дальнейшего ужесточения финансовых условий.
Изменение подхода ФРС отразилось на американских фьючерсах процентных ставок, которые указали на широкие ожидания отсутствия повышения ставок на двух следующих заседаниях центрального банка.
Американские акции сначала росли после публикации заявления ФРС, но во второй половине дня упали и закрылись с понижением. Доходность казначейских ценных бумаг США резко упала, а доллар ослаб по отношению к корзине валют торговых партнёров.
«Для меня ключевым было изменение одного слова: они сказали, что будут определять необходимость дальнейшего повышения ставки, тогда как в прошлый раз они сказали, что ожидают, что дальнейшее повышение ставки будет необходимо», — сказал главный инвестиционный стратег CFRA Research Сэм Стовалл. «Слово «определять» вместо слова «ожидать» говорит рынкам, что ФРС сейчас на паузе».
